近日沪铝一反一个多月以来的下跌趋势，迎来反弹，连续多个交易日上涨。
长江期货工业品分析师李旎认为，本轮铝价反弹是出现在美联储议息会议结束的时点上。12月美联储议息会议公布的点阵图显示明年预期降息3次，会后鲍威尔表态意外偏鸽，市场对美联储转向的预期非常乐观，美元指数大跌，伦铝迎来大幅反弹。另外，北京、上海房地产政策调整向市场释放积极信号，也是沪铝强劲反弹的原因之一。
基本面上，光大期货有色金属研究总监展大鹏表示，近期近月合约持续走强，主因来自铝锭出现加速去库。由于云南可能出现二轮减产，市场有一定供给紧缩担忧，集中补库意愿较强；前期铝价降至新低后，铝棒加工费坚挺，型材企业转购铝锭自产。此外就是北方地区受到大雪影响，发运不畅导致到货周期延长。随着国内社融数据向好和信贷结构改善，现货偏紧和低库存对盘面形成助力。
“前期铝锭价格大幅下跌，部分下游加工企业选择采购原铝代替废铝，加速了铝锭库存的去化，这使得12月现货库存降幅远超预期，给铝价反弹提供强劲的动能。”中信建投期货工业品分析师王贤伟说。
不过身处铝制品消费淡季，此轮反弹的持续性还有待观察。展大鹏预计，现阶段铝价偏强态势还是能维持一段时间，但近期在铝价反弹下铝棒加工费快速下行，北方地区铸锭量继续上升，进口货源对去库存在干扰，铝锭去库速度将趋缓，铝价会逐渐企稳。后市供应端将进入平稳运行期，需求端有一定淡季消费冲刺征兆，汽车工业型材订单相对较好，特高压以及部分铝导线的需求需要在年末进行集中赶工，下游开工率出现逆季节上涨。后期重点关注去库速度和下游开工表现。
“从目前来看，随着铝价的持续反弹，原铝替代废铝的需求有所下滑，下游加工企业的采购意愿亦有所下降，本周去库节奏明显放缓。随着汇率走强及沪铝持续反弹，当前进口盈利水平尚可，部分贸易商已签订进口采购合同，预计1月陆续有进口铝锭流入，供应将有所改善。王贤伟称，进入明年1月后，下游加工企业开工率将进一步下滑，需求将进一步走弱，供需矛盾有所缓解，铝价继续反弹动能减弱。元旦节前铝价高位振荡概率较大，节后有回落风险。
转眼间，2023年进入最后一个月份，我国铝产能已经接近天花板，与此同时为实现环保目标再生铝的呼声渐长。展望明年，展大鹏表示，欧美主要经济体受到经济形势以及通胀挑战，铝价内强外弱格局会长期存在，进口窗口打开频率更高，但进口补充仍然有限。由于能源价格干扰，海外观望态势较强，复产进度和实际产量投放要低于预期，全球供应重心向国内转移，进口渠道规模有限。再生铝继续丰富产业活力和完善产业结构，目前在房地产偏弱的背景下废铝仍有一定回收压力，再生铝面临原料成本和终端需求综合限制，整体增速存在不及预期的可能。国内产能进一步逼近天花板并加速产能结构调整，不过国内产量目前仍然能够覆盖需求增量。
“明年国内电解铝新增产能较少，内蒙古华云三期的17万吨大概率能落地。关注重点还是在于消费端的表现，明年上半年消费同比会继续增长，供需缺口会再次扩大，进口量同比会有增加。”王贤伟告诉记者，下半年地产的竣工端表现需要重点关注，如果不及预期，会对消费形成拖累，供需缺口有所收敛。再生铝产量增加将对我国铝供应形成有效补充，有助于缓解当前铝供给不足的问题。不过当前行业仍面临废料供应偏紧、资源利用率低等问题。
[出处 – 上海有色网] 分析人士：铝市供需缺口会再次扩大 https://news.smm.cn/news/102541870
